通泰盈闯关创业板：实控人家族持股超9成，欲募2.74个“自己”

又一“果链”闯关A股。自己

9月13日，通泰深圳市通泰盈科技股份有限公司（以下简称“通泰盈”）披露了公司创业板IPO申请首轮问询函的盈闯业板回复。

实控人家族持股超9成，关创股超

上市不达预期股东套现离场

招股书显示，实控通泰盈有限由胡涢波、族持张红玲、自己张仁涛于2014年6月共同出资设立，通泰其中，盈闯业板胡涢波与张红玲系夫妻关系，关创股超张仁涛与张红玲系兄妹关系。实控

目前，族持华辰控股直接持有66.2%股份，自己系通泰盈控股股东。通泰此外，盈闯业板胡涢波和张红玲夫妇通过华辰控股控制66.2%的股份，张红玲直接持有公司2.3%的股份，胡涢波通过通泰盈久富、通泰盈恒富分别控制公司2.02%、1.89%的股份，二人合计控制82.41%的股份，为通泰盈的实际控制人。

虽然作为发起人之一的张仁涛并未被认定为通泰盈的实控人，但是其目前仍持有公司16.0782%的股份，通泰盈实际控制人家族合计控制公司股份比例超过98%。

需要指出的是，通泰盈2020年突击分红1亿元，可以看出，该笔分红几乎全部落入实控人一家的口袋。也因此，2019年底时通泰盈未分配利润达1.5亿元，而2020年末仅2138.71万元。

值得一提的是，因上市不达对赌协议中的预期，通泰盈还出现了股东转让股权仓皇离场的情况。

2020年12月，外部股东春阳云瑞对通泰盈进行增资，增资价格为7.38元/股。同时，春阳云瑞还与公司控股股东华辰控股、实际控制人胡涢波和张红玲签订对赌协议，约定如果公司未能于2022年12月31日之前实现在中国境内A股首发上市，则要求其回购公司股权；2021年1月相关方签署《补充协议二》约定以通泰盈能否IPO上市作为条件中止对赌条款。

不过，因通泰盈上市时间与原股东春阳云瑞预期存在差异及市场环境变化，经评估市场情况及退出收益等情况，春阳云瑞并没有要求回购股权，而是于2022年4月将120万股的股权以12.61元/股转让给苏州金灵，套现627.6万元离场。

8成以上收入来自苹果，

产品质量异常致千万元损失

资料显示，通泰盈从事电子产品功能性器件的研发、设计、生产和销售，产品主要应用于智能手机、笔记本电脑等消费电子产品以及新能源汽车等领域。

目前，公司的直接客户包括、、、等企业，产品最终应用于苹果、谷歌、华为、特斯拉等品牌的终端产品中。由于消费电子行业终端品牌集中度较高，且产业链呈现规模化、集中化的特征，导致通泰盈客户集中度较高，报告期内前五大客户销售收入占主营业务收入的比重分别为81.16%、88.38%和90.23%。

消费电子行业系通泰盈产品最主要的应用领域，苹果公司也是公司报告期内最主要的终端客户。有道是“成业苹果，败也苹果”。搭上苹果公司的通泰盈，近年来也是赚得盆满钵满，然而若被踢出“果链”对公司来说也是毁灭性打击。

2019-2021年，通泰盈明确用于苹果公司产品的销售收入分别为1.32亿元、2.04亿元和2.76亿元，占各年公司主营业务收入的比重分别为72.21%、84.06%和88.29%。由此可以看出，通泰盈用于苹果公司产品的销售对公司业绩影响较大，公司对苹果公司存在重大依赖，倘若公司产品无法获得苹果公司认证而不能持续获得用于苹果公司产品的订单等情况出现，则可能对通泰盈业务的稳定性、募投项目的产能消化以及公司经营业绩产生不利影响。

除此之外，通泰盈的主要产品是终端电子产品的精密功能性器件，产品质量对终端电子产品具有重要影响，下游客户对产品质量有着严苛要求，而报告期内公司也因产品质量问题出现过损失。

2021年，公司销售给德赛电池的一批功能性器件产品在客户抽检测试过程中部分出现品质异常，客户将所涉及的全部批次成品电池予以报废处理，经协商后由公司承担相关报废损失，合计1200.53万元。

“狮子大开口”欲募资2.74个自己，

被质疑募资款用于变相“买房”

财务方面，2019-2021年，通泰盈分别实现营业收入1.84亿元、2.44亿元和3.13亿元，归母净利润分别为4944.65万元、7253.19万元和7154.34万元。由此可以看出，虽然公司营业收入呈现上升趋势，但净利润却存在波动的情况。

本次IPO，通泰盈拟募资约8.03亿元，但是2021年末，公司总资产为2.94亿元，募资额是总资产的2.74倍。

需要指出的是，这8.03亿元的募投资金，通泰盈将分别用于惠州市通泰盈精密功能性器件生产项目、功能性材料生产基地建设项目以及补充流动资金。虽然上述项目将用于扩大公司产能，但是深交所却要求通泰盈说明公司募投项目中是否存在变相用于房地产开发等情形。

根据招股书，在惠州市通泰盈精密功能性器件生产项目中，资金将用于购买土地、新建洁净车间、办公楼、员工宿舍、门卫室等建筑物，以及生产线建设及配套工程等，其中建筑工程费为2.04亿元。虽然通泰盈称该项目围绕现有主营业务进行产能扩充，然而截至2021年底，公司功能性器件产品的产能为24.39亿件，产能利用率为82.88%。

除此之外，在功能性材料生产基地建设项目中，资金也将用于购买土地、新建洁净车间、办公楼、员工宿舍等建筑物，以及生产线建设及配套工程等，其中建筑工程费1.52亿元。

值得注意的是，通泰盈的研发投入也远不及同行。2019-2021年，公司研发费用率分别为5.04%、4.27%和4.28%，而同行业平均值分别为5.25%、5.69%和6.04%。

最新评论