金发科技半年净利腰斩，400亿只手套项目投资过半后被按暂停键

改性塑料龙头（600143.SH）上半年净利润腰斩。金发净利

8月15日，科技金发科技发布2022年半年报，半年期内公司实现营业收入194.67亿元，腰斩亿同比增长0.93%；实现归属于上市公司股东的手套净利润8.02亿元，同比减少49.26%。项目

金发科技主要产品包括改性塑料、投资停键环保高性能再生塑料、过半完全生物降解塑料、后被特种工程塑料、按暂碳纤维及复合材料、金发净利轻烃及氢能源和医疗健康高分子材料产品等7大类，科技产品应用于汽车、半年家用电器、腰斩亿电子电气、手套通讯电子等行业。

图：金发科技主要产品及应用领域

今年上半年化工产品价格高位运行，但随着国内汽车、地产、家电等市场均在疫情反复中增速有所放缓，终端消费不振，又反向制约化工新材料行业的景气度。从成本端来看，在大宗商品市场上，石油和天然气价格分别累计上涨了超过50%和60%，创下自2009年以来原油价格最大的上半年涨幅。

受制于房地产行业收缩、疫情冲击和消费需求疲软影响，金发科技改性塑料板块销量略有下降。今年上半年公司产成品销量81.54万吨，同比下降3.53%；营业收入121.71亿元，同比增长1.19%。

从销售端来看，今年二季度金发科技改性塑料售价环比上涨，但原材料价格同样上涨，且涨幅超过成品售价。公司在成本端的压力无法完全传导至下游。

图：今年二季度金发科技主要产品售价及成本变动

除了传统主业盈利能力减弱，金发科技另外两项目同样受阻。

第一个项目是金发科技对高性能聚酯树脂的布局。8月15日晚金发科技公告称，终止投资广东宝盟新材料有限公司。

今年2月25日金发科技公告称，拟和控股子公司国高材高分子材料产业创新中心有限公司、北京料股份有限公司以现金方式共同出资设立广东宝盟新材料有限公司（以下简称“广东宝盟”）。

广东宝盟拟开展高性能聚酯树脂和胶粘剂项目，助推金发科技进入环境友好型高性能聚酯树脂行业。但鉴于后续筹备过程中国内外疫情持续反复不断，市场环境、相关政策发生变化，公司拟终止投资并注销广东宝盟。

广东宝盟已于2022年5月注册成立，但各股东对其认缴的18，000万元注册资金均未实缴，也未开展实际经营活动。

第二个项目是年产四百亿只手套，金发科技决定暂缓项目剩余产线的建设。该项目投资总额约50亿元，截至今年二季度末，公司对该项目累计投入金额 25.78亿元，占概算总投资的 57.03%。

2020年新冠疫情爆发后，金发科技开始生产口罩、防护服、手套等防疫产品，带动其业绩与股价双涨。该年公司实现归属于上市公司股东的净利润45.88亿元。

随着多方入局，防疫产品市场产能丰富，产品价格回归常态化，给金发科技手套项目的盈利能力带来不确定性。

值得一提的是，金发科技该项目已多次推迟。公司2021年半年报显示，手套项目建设计划24个月完工，预计2021年底全部完成建设；2021年年报显示，该项目项目计划 2022 年第三季度完成建设。

从金发科技半年报披露的十大股东来看，今年二季度北向资金加仓1382.49万股，为第四大股东；同时自然人股东张远捷、夏世勇分别加仓100万股、162.37万股。

半年报发布后，8月16日金发科技股价跌1.65%。

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