嘀嗒出行“三闯”港交所：明星资本加持，顺风车是主要营收来源

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时隔近两年，本加嘀嗒出行再启IPO。风车2月20日，主营嘀嗒出行向港交所重递招股书，三闯中金、嘀嗒海通国际及野村国际为联席保荐人。出行持顺招股书显示，港交2019年首次盈利以来，所明收源嘀嗒出行已连续盈利，星资顺风车业务仍为公司主要营收来源。

根据弗若斯特沙利文报告，按交易总额及搭乘次数计算，嘀嗒出行为2021年中国最大的顺风车平台，第二大出租车网约平台。经历2020年10月、2021年4月两次递交招股书，嘀嗒出行也将第三次“闯关”港交所。

连续多年盈利，顺风车仍是主要营收来源

根据嘀嗒出行招股书显示，2020年、2021年和2022年前9个月，嘀嗒出行收益分别为7.54亿元、7.81亿元、4.28亿元，调整后净利润分别为3.433亿元、2.380亿元和0.654亿元。2019年首次盈利以来，嘀嗒出行连续盈利。

作为顺风车与出租车领域重要玩家，在波动的市场环境中，嘀嗒出行在2020年、2021年和2022年前9个月分别促成约1.46亿次、1.30亿次、7210万次的顺风车搭乘，同期交易总额分别为81亿元、78亿元、46亿元。 

具体来看，提供顺风车平台服务收益分别为6.72亿元、6.95亿元、3.90亿元，提供智慧出租车服务分别为收益3517万元、3263万元、1555万元。由此可见，顺风车业务是嘀嗒出行主要收益来源。

根据F S报告，嘀嗒顺风车应答率一般高于55%，乘车完成率一般高于70%，两者均高于行业平均水平。据上市申请资料，截至2022年9月30日，嘀嗒顺风车在全国366个城市开通服务，认证顺风车车主达1240万名。

出租车业务方面，2019年至今，嘀嗒出行推进出租车“三化”（数字智能化、网约化、一体化）工程。截至2022年9月30日，嘀嗒出租车业务在全国开通86个城市，并与西安、成都、广州、十堰、济南、齐齐哈尔、南宁、沧州、荆州、贵阳及郑州等53个城市推进三化战略合作。

2022年全年，嘀嗒出租车三化一年内新增签约47个城市，截至2022年12月31日，三化签约城市总数增至65个。截至2022年9月30日，嘀嗒出行已向65个城市的798家出租车公司提供嘀嗒凤凰云平台服务，为出租车行业服务管理提供一套数字化解决方案。

过去三年，嘀嗒出行研发投入的金额和比重都持续增长，在专有技术上投入资源，特别是在人工智能、机器学习和大数据分析领域。2020年、2021年和2022年前9个月，嘀嗒出行研发费用持续增加，分别为4734.6万元、6007.1万元和6151.4万元，占营收的比重分别为6.3%、7.7%和14.4%。

嘀嗒出行作为中国最大的顺风车平台，同时在出租车网约市场中排名第二，以营收规来看，嘀嗒出行算是“小而美”的企业。招股书显示，截至2022年9月30日，嘀嗒出行的技术研发和产品人员占比接近62%。此外，2022年全年，嘀嗒出行逆势新增员工数量近20%。目前公司员工不满400人。

这些明星资本加持，嘀嗒第三次递交招股书

嘀嗒出行2014年起家于顺风车业务，原名嘀嗒拼车。2018年1月，嘀嗒拼车对外宣布正式完成品牌升级，从嘀嗒拼车升级为嘀嗒出行，从一个专注顺路拼车的出行平台，升级为一个出租车、顺风车兼具的移动出行平台。

公司成立以来，嘀嗒出行共完成5轮融资，蔚来资本、IDG、崇德资本、易车网、高瓴、京东及携程集团等先后参与。目前公司运营主体北京畅行的登记股东宋中杰、朱敏、李金龙、李跃军及段剑波分别拥有60.58%、10.54%、10.54%、10.54%及7.82%的股权。

此次是嘀嗒出行第三次递交招股书。2020年10月8日，嘀嗒出行首次向港交所递交招股书。曾被外界认为，可能成为共享出行第一股。不过，嘀嗒出行并未如愿以偿。

2021年4月，嘀嗒出行再次向港交所递交招股书。不过，半年后其申请材料失效。

当时，出行市场迎来上市潮，除了嘀嗒出行外，滴滴出行、哈啰出行也计划IPO。虽然，滴滴出行登陆美股，不过最终也以退市告终。哈啰出行也取消了在美国上市的计划，哈啰出行当时回应称，后续会根据国家监管要求和资本市场环境，适时推进IPO事宜。

2022年以来，网约车行业更是热度回升。当年7月，华为聚合打车平台Petal出行上线，微信内测腾讯出行。目前网约车聚合模式已经聚集百度、美团、高德等平台，随着华为、腾讯等巨头入局，聚合模式更加活跃。

网约车回暖，顺风车领域的关注度也将提高。顺风车是共享经济的典型代表，与网约车相比更具有社会属性。2016年，滴滴出行顺风车业务占据行业半壁江山。不过，顺风车市场也经历了一番洗牌。

2018年后，哈啰出行、曹操出行在全国上线顺风车业务，高德恢复顺风车业务，首汽约车也试水顺风车业务。但随着疫情等多重因素影响，参与玩家所剩不多，嘀嗒出行体现了抗风险能力。

嘀嗒出行重启IPO或让出行行业恢复信心，其他企业上市计划或也将随之启动。资深互联网观察家丁道师认为，嘀嗒赋能出租车，出租车群体对其友好度更高一些。今年是一个很好的窗口期，嘀嗒出行去港股是一个不错选择。

“近期也有不少企业去美股上市，政策市场风向不言而喻。后疫情时代，随着复工复产、消费复苏，出行是刚需，相关平台也将迎来更好的市场红利、政策红利，以及资本红利。”丁道师表示。

新京报贝壳财经记者 陈维城

编辑  岳彩周

校对 贾宁

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