商品指数——评点大势

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的中粮支撑做多震荡

【策略】选择多头品种操作

【分析】

商品指数在经历一轮上涨之后，进入宽幅三角形震荡休整阶段。期货随着高点降低和低点抬高，原油收敛不断持续，明显已经逐渐走到震荡的短线尾部。震荡中形态相互转化，为主走势多空之间切换也相应加快，中粮支撑做多跟随趋势往往具有滞后性，期货需要保持足够耐心等待合适的原油机会出现。

近期指数走势在延伸震荡中的明显第四个波段，并且已经形成上涨的短线N型结构，走势强劲有力，为主当下受到左侧临近高点227的中粮支撑做多压制后盘整停滞。此处可冲破也可回调，期货多空走向不明，原油但依据第四波段上涨延伸判断，在没有出现局部顶分型之前，还是以多头看待市场。具体操作上建议寻找多头较为强势的品种，后市需要密切价格打入左侧高点和上轨的共振压力。

【提示】宽幅震荡中的也会有较强的趋势性，在小周期要及时跟进。

——涨幅第一

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的上涨

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

PTA的价格走势是非常清晰的，整体结构上近几个月呈现出低点不断抬高的上涨趋势。内部结构在一轮上涨之后，三角线持续收敛震荡，并走出延续上涨走势。在节前几个交易日，价格一直沉浸在窄幅震荡之中，为节后的强势上涨积蓄力量。

震荡中继之后的走势往往比较迅速，后市操作在小周期上跟随上涨趋势，尽量寻找多头突破的机会，暂时不考虑做空。

【提示】趋势内部第三段的走势往往较为猛烈而迅速，且强者恒强。

低硫燃料油——涨幅第二

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的上涨

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

低硫燃料油的走势结构是很清晰的，一波上涨之后，震荡了较长时间。在突破了三角形上轨的压力，价格延续上涨趋势，不断将价格推高，连续创出新的高点。

当前走势清晰，上涨趋势明显，在经过短暂的中继震荡之后，上涨趋势强势延续，今日阳线且再创新高。后市在小周期上继续跟随多头趋势，继续寻找做多机会即可，暂时不寻找空头机会，等待价格出现日线顶分型。

【提示】震荡结束，延续前期趋势是大概率事件。

燃油——跌幅第一

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】多空不明，空仓等待

【分析】

燃油在经历前一轮上涨之后，进入到漫长的三角形整理之中，从形态上可以看出价格持续出现较高的低点，市场重心逐渐上移。前期在创出4478的高点后，并没有维持较长时间，便再次回到震荡内部。此后，燃油再次走出局部小三角形震荡收敛态势。

从整体看，燃油的低点一直在抬高，但从4478开始的局部小三角震荡，将价格固定在窄幅区间内运动，价格的关键点是3856，如果持续走低，小周期下跌趋势不改，并越过3856，走势结构将发生重大变化。当下价格继续窄幅运动，为后市趋势爆发积蓄力量。不断多空，静待价格突破，并寻找机会跟进。

【提示】震荡中的走势往往比较复杂，多空转换较快，注意保护利润和严守止损。

生猪——跌幅第二

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

生猪在前期在收储等消息的刺激之下，从震荡结构走出一波上涨趋势，并在测试20000点之后，开始了次级折返回撤。随着行情的不断衍生，次级折返下跌也变得更加复杂，在受到左侧需求支撑之后，从18450开始的上涨也受到了左侧临近高点19280的压制，出现较大幅度下跌。由此，次级折返下跌将延伸更长时间。在完成折返走势之后，上涨趋势大概率会延续。此时，需要寻找上涨趋势的更高低点，抓住一波主升行情。

操作上以今日的大阴线为基础，在小周期上跟随下跌趋势，选择回调做空机会，暂时不考虑做多，需要静待次级折返下跌结构的进一步清晰。

【提示】复杂回调比简单回调更常见，需要及时更新判断。

300股指——观热点一

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的上涨

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

沪深300股指在经过前期一轮下跌释放之后，进入到震荡整理之中，随着指数K的生长，展现的形态也愈加清晰，呈现出弱势震荡下行态势。指数连续的上涨，确认了3771的局部低点。在周线等格局看，3771点有从局部低点进化成全局低点的可能，也就意味着后市将出现连续不断抬升的更高低点。因此，在日线上要保持多头思路，规避次级下跌折返，跟随上涨趋势不断做波段操作。

当下，股指已经越过通道上，将进一步冲击左侧临近关键高点4290，未来股市是在3771-4290之间呈现震荡格局，还是走出一波明确的上涨波段，还需要进一步观察。从3771开始的震荡上行正逐步迈入加速阶段，连续的横向震荡中继蓄能之后的向上突破，可能会持续较长时间。操作上继续寻找一切可以做多的理由介入即可，股指的长线做多机会开始显现。密切注意通道起点4293的目标压力，如果顺利到达此处，要及时减仓。

【提示】大周期的局部低点，往往是小周期的一个全局低点。

原油——观热点二

数据来源：文华财经

【结构】震荡中的上涨

【策略】小周期跟随多头趋势

【分析】

原油的支撑是很明显的，600元一桶是重要的市场心理关口。前期受俄乌战争对国际原油供给的影响，使得价格一路上涨至805元一桶，在俄乌战争前景没有十分明朗的前提下，价格想要再次回到600元以下，是得不到市场认可的。因此，如果价格后市测试600元附近的支撑区，是非常合适的买入机会。

原油价格在600-700之间持续震荡较长时间，呈现出逐步收敛的态势。随后连续的震荡上涨将价格推高到历史高点772附近，投资者的获利了结使得价格连续两日出现明显回落，在没有跌破667之前，还不能确定是结构性转势。近两日价格维持在左侧高点附近盘整，表明走势有延续上涨的可能后市观察价格能否走出局部新高。操作上顺小周期上涨走势，选择短线做多机会为主。

【提示】走出震荡的趋势，不会轻易改变，要顺势而为。

——观热点三

数据来源：文华财经

【结构】下跌中的震荡

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

沪锡在完成之前一轮长线上涨之后，开始走快速下跌、缓慢震荡再急速下跌的结构，要知道下跌也是一种调整，是对前面过渡上涨的修复。价格短暂修整后继续下跌，最终在246020处形成止跌底分型，暂时将下跌告一段落，那是否发生趋势反转还需要进一步的观察，尤其是价格需要对临近高点278550进行试探后，才能判断转势还是转入震荡。以当下看，进入震荡的可能性更大。

后市关注左侧的日线底分型的支撑情况，在小周期上顺下跌趋势，寻找短线做空机会，并观察二次测试246020后的价格反应情况后，再考虑做多。

【提示】多注意共振压力，对价格走势方向影响很大。

——观热点四

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】小周期跟随空头趋势

【分析】

苹果主力合约在最近的三四个月以来，保持着良好的上涨节奏，不断抬升低点，并且屡次创出新高。最近走势在9637的高点后，开始了次级折返回调，并呈现出震荡通道下跌的形态，受下轨支撑在8728处出现底分型，开始短暂上涨。

当下，价格又回到多空转换位9100附近，价格受其压制开始窄幅盘整。在复杂回调中判断震荡结束，较为困难，因此需要进一步等待走势演化，搜集更多证据。操作上，如果一直保持在9100下方，则可寻找小周期的下跌趋势节奏，挖掘短线做空机会，做多机会需要等价格越过9100以后再考虑。

【提示】共振阻力失效后的趋势运动往往会比较强势。

不锈钢——观热点五

数据来源：文华财经

【结构】上涨中的震荡

【策略】空仓等待

【分析】

不锈钢价格的走势一直在漫长的震荡之中，前期上涨结构慢-震-快三段也非常清晰，因此，后市在震荡结束，大概率还是会延续上涨节奏，走出一波趋势多头。当下，不锈钢的价格已经处于震荡的尾声，面临不得不选择走势方向的关键节点。

价格围绕18260持续横向窄幅震荡，持续较长时间，在为后市的趋势爆发做准备，不管是选择向上还是向下，都会走出比较快速的行情，如果向上，目标看到楔形的起点，向下的空间可能不会很大。目前价格已经在方向寻找的关口，依然没有呈现出明确的方向选择，后市需要耐心等待，暂时可以不操作改品种。

【提示】震荡节点，往往是较大趋势线行情的起点。

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                                                                                         --中粮期货策略交易部

风险揭示：

蒋梦君 投资咨询证号：Z0013889

王君 投资咨询证号：Z0013698

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(责任编辑：知识)