欧美成品油需求不及预期重挫市场信心，油价危局再迎考验

归零心态

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后市观点

供需二端同步施压下油价欧洲时段开始崩盘大跌，欧美随着越来越多的成品挫市场信数据显示传统旺季欧美成品油市场需求不及预期，汽柴油价格回落明显，油需迎考验尤其是汽油裂解利润已经从前期高位回落至相对正常区间上沿附近，需求端成为让油价降温的重要因素。同时俄罗斯宣布21日在完成系列技术维护后，“北溪-1”天然气管道已开始恢复供气，另外利比亚石油部长称利比亚石油产量将在7至10天内恢复至120万桶/日，供应端忧虑也迅速降温，这让油价在欧洲时段一度下跌超5美元。

晚间另一个让市场意外的重磅因素是欧洲央行的行动，其启动了11年来首次加息，且超预期加息50个基点，这引发了欧元与美元汇率大幅波动，并影响到了大宗商品市场表现，市场第一时间是汇率反应，随着欧元跳升美元回落，油价低位有所反弹，但这一因素预计只是短期影响，欧洲局势混乱经济下行压力巨大，后期市场会进一步意识到超预期加息带来的流动性收紧及控通胀同时经济下行对风险资产带来的压力。美国总统拜登新冠阳性也再次提醒市场目前全球疫情仍在，此轮疫情仍处在爆发增长阶段，全球单日新增再次突破了100万人。

大宗商品市场对前期暴跌的修复行情正在进行，现阶段维持低位震荡走势，虽然表现较弱，但因超跌反弹需求的存在抑制了整的的下跌幅度，油价在这样复杂的氛围下，且自身价格也处在高位区间下沿附近，预计走势较为混乱，还是大概率会有反复。总体来说欧美成品油市场不及预期重挫多头信心，油价局势进一步转弱，从高位震荡转入熊市格局的概率正在逐渐增加，注意节奏把握。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收跌3.53美元，跌幅3.53%，报96.35美元/桶；布伦特主力原油期货收跌3.06美元，跌幅2.86%，报103.86美元/桶；INE原油期货收跌2.08%，报649元。

【2】美元指数跌幅0.44%，报106.57；港交所美元兑人民币涨幅0.21%，报6.7724；美国十年期国债涨幅1.09%，报119.11；道琼斯工业指数涨幅0.51%，报32036.9。

近期要闻

【1】北京时间周四（7月21日）20：15，欧洲央行启动11年来首次加息，且超预期加息50个基点，因决策层担心居高不下的生活成本面临失控。数据显示，欧洲央行存款机制利率从-0.50%升至0%，主要再融资利率从0%升至0.50%，边际借贷利率从0.25%升至0.75%。终结长达8年的负利率政策。

欧洲央行利率决议：按照其对价格稳定的坚定承诺，欧洲央行采取了进一步的关键措施，以确保通胀在中期回到2%的目标。欧洲央行认为，在政策利率正常化道路上迈出比上次会议上暗示的更大的第一步是合适的。

欧洲央行利率决议：将通过加强对通胀预期的锚定，并确保需求状况调整以达到中期通胀目标，来支持通胀回归欧洲央行的中期目标。在即将召开的会议上，利率进一步正常化将是适当的。

洲央行还决定推出反金融碎片化工具TPI。这一决定是基于欧洲央行对通胀风险的最新评估，以及tpi对货币政策有效传导提供的强化支持

由于能源供应告急，加上欧元兑美元汇率最近跌至20年来新低，欧元区通胀率已经接近两位数。欧洲劳动力市场也越来越紧张，工资上涨压力也可能使物价保持高位增长。而全球其他主要中央银行，尤其是美联储，已经明确表示，将不惜引发经济衰退也要控制通胀，因为物价上涨失控的风险太高了。这些都迫使欧洲央行加快行动步伐。

欧洲央行从未与如此高的通胀作斗争，因为上一次物价以这种速度上涨是在欧元问世之前。在欧银成立后的大部分时间里，政策制定者一直在努力解决通胀过低、难以维持经济增长的问题。欧银在2014年将利率降至零以下，以鼓励商业加强放贷并刺激增长。；

【2】利比亚部长：利比亚石油产量将在7至10天内恢复至120万桶/日。

利比亚国家石油公司在解除4月宣布的不可抗力后，恢复石油出口，并更换董事长。利比亚石油部周三表示，利比亚恢复Essider石油港口的石油出口；Waha油田恢复生产，初始产能为1.5万桶/日。然而，能源网站Oilprice分析师 Simon Watkins指出，利比亚石油危机远未结束，6月份的原油日产量约为65万桶。关于国家石油和天然气收入公平分配的分歧仍然是主要的潜在问题之一。另外，伊核协议会谈恢复的预期也给油价带来些许压力。伊朗方面表示，欧盟正在为下一轮的核谈判做准备；核协议谈判的基础准备就绪，需要美国的政治决策。

【3】美国财政部副部长阿德耶莫周三（7月20日）表示，美国希望在12月之前对俄罗斯石油实行全球价格上限，“我们希望……有助于压低全球能源价格并允许俄罗斯能源继续流入市场。”

美国财政部长耶伦正在推动价格上限实施，以使莫斯科当局更难为其在乌克兰的战争提供资金。官员们表示，他们的目标是将价格设定在能够覆盖生产边际成本的水平，从而激励莫斯科继续出口石油。

国际文传电讯社援引俄罗斯副总理、油长诺瓦克接受俄罗斯电视台采访时的表述称，如果价格低于生产成本，俄罗斯将不会向世界市场出口石油，“我们不会做亏本买卖。”。

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