兰州城投完成兑付？不算违约！

来源：用益观察

8月29日，兰州银行间市场清算所股份有限公司发布了《关于未足额收到“19兰州城投PPN008”付息兑付资金的城投通知》。

《通知》称：“2022年8月29日是完成违约兰州市城市发展投资有限公司2019年度第八期定向债务融资工具（代码：031900662，简称：19兰州城投PPN 008） 的兑付付息兑付日。截至今日日终，不算 我公司仍未足额收到兰州市城市发展投资有限公司支付的兰州付息兑付资金，暂无法代理发行人进行本期债券的城投付息兑付工作。”违约后，完成违约已在今日晚间开始陆续踩点兑付。兑付

但晚间8：30付款通道开通后，不算公司开始陆续打款，兰州已有持有人表示，城投已收到“19兰州城投PPN008”的完成违约本息兑付资金。

兰州城投：8：55完成兑付，兑付当天收到，不算不算违约……

公开数据显示，2021年末，兰州城投总资产1181.84亿元，净资产326.09亿元，2021年度实现营业收入36.64亿元。2021年末，本次交易标的昆仑燃气总资产36.41亿元，净资产11.46亿元，实现营业收入36.33亿元。

公开资料显示，兰州城投的第一大股东为兰州建设投资（控股）集团有限公司，而兰州建投是兰州市重要的国有资本投资运营主体，主要负责兰州市基础设施的投资建设，并从事兰州市燃气、公交、供水和供热等公用事业及房地产开发、中成药生产销售、粮油销售等经营性业务。

根据Wind数据，兰州建投与子公司兰州城投一年内到期债券规模约为96亿元。而兰州建投自2021年11月发行一笔超短融后再无新增债券发行。

关于兰州城投所面临的债务压力，新世纪评级在2021年12月29日的评级报告中指出，2021年以来，受疫情及房地产市场波动影响，兰州市土地出让金同比大幅减少，不利于兰州城投公益性业务的及时回款。此外，受2021年10月份起兰州疫情使得防控措施趋严等因素影响，公司融资进展滞缓于原定计划，进一步加剧其流动性压力。目前，该公司债务中直融及非标占比较大，且资金成本偏高；该公司债务偿还对再融资依赖很大，但近期外部融资环境有所收紧，其资金周转及债务滚续压力显著上升。

对于兰州城投所面临的风险，公司在2021年年度报告中提示称，公司有息债务（包括：一年内到期的非流动负债、短期借款、长期借款、应付债券和融资租赁形成的长期应付款）在总负债中占比较高，若未来融资成本或本公司经营状况发生恶化，较高的有息债务规模可能引发偿债风险。且受到市场舆情和外部投资人投资偏好影响，2021年本公司筹资活动现金流减少，若该情况持续时间较长，将对企业的偿债能力产生不利影响。

PPN（PrivatePublication Notes）全称“非公开定向债务融资工具”，在银行间债券市场以非公开定向发行方式发行的债务融资工具，属于标准化产品。

非公开定向发行是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。

来源：信 托 圈 内 人、第 一 财 经、政 信 圈等

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